在一只股票的证交所基准价定好之后，到最后上市完全成交到二级市场为止；站在募集资金一方（也就是上市公司）的角度来说，它还有两道溢价获利的机会。

第一道，是证交所给出基准价、让各路一级券商机构来报价认购的环节（法律上讲，叫“主要机构投资者”）。

比如就以如今的“初音娱乐”为例，上交所给出的基准价是12块6毛一股、募10亿股。而券商如果觉得这个价格高了或者低了，就可以集合出价，最低不能低于上交所开出的基准价的20％。

上交所收到各路一级券商的认购意向价之后，就会调整。暂且把这个价格称为“上交所与券商的协议价”，理论上，这个价的决定权还在上交所手里，但是要听取券商报价的意见。

第二道溢价机会，是最终开盘当日实际开盘价与上交所最终协议价之间的差额。根据《证券法》，开盘价可以比协议价波动正负20％，加上开盘当日有20％涨跌幅限额（后来新《证券法》实施后，首日首次到10％涨跌幅，还要停牌一小时，涨跌幅到20％，停牌到下午收盘。）

所以，理论上上市公司可以在协议价的基础上，再多融44％（120％×120％-100％）

经过首日的大幅度调整之后，法律上就认为这个公司的股价基本上符合市场对其的真实估计了。再往后，任何涨跌幅都是二级市场上的股民之间的事情了，发行公司并不会直接在股票涨价的过程中多融到钱。

平时炒股的那些股民，接触的都是二级市场，本质上只是一些“零和博弈”的游戏而已。一级市场是给投资机构进入的，那里才是几乎稳赚不赔的地方——巴菲特、索罗斯这些人，接触的才是一级市场。

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